Osi bonè ke 700 ane anvan Syèd bay premye biye Ewopeyen yo nan 1661, Lachin te kòmanse etidye ki jan diminye chay la nan moun ki pote pyès monnen kòb kwiv mete. Monnen sa yo rann lavi difisil: li lou epi li fè vwayaj danjere. Pita, machann yo te deside depoze pyès monnen youn ak lòt epi bay sètifika papye ki baze sou valè pyès monnen yo.
Emisyon prive deklanche yon vag nan enflasyon ak devalorizasyon lajan: gouvènman an swiv kostim ak bay biye pwòp li yo te apiye nan rezèv lò, ki fè li premye sansib legal nan mond lan.
Nan kèk syèk ki sot pase yo, peyi yo te kòmanse adopte "estanda lò a", lè l sèvi avèk negosyan tankou lò ak ajan nan pyès monnen mant nan yon sèten pwa. Epi li reprezante yon valè sèten jiskaske pyès monnen an manipile, ki mennen nan ogmantasyon nan lajan reprezantan.
Bank bay "obligasyon an lò", se sa ki, biye ak yon valè nominal nan US $ 50 ka chanje pou US $ 50 an lò.
An 1944, sistèm Bretton Woods te deside ke 44 peyi ki te patisipe nan reyinyon an ta kenbe lajan yo fikse ak dola ameriken an paske dola ameriken an apiye pa rezèv lò. Sa vle di aktyèlman ke dola ameriken ka konvèti an lò nenpòt ki lè.
Sa vle di aktyèlman ke dola ameriken ka konvèti an lò nenpòt ki lè.
Efè a bon, men dire a pa lontan. Ap grandi dèt piblik, enflasyon lajan, ak kwasans negatif nan balans lan nan peman vle di ke dola ameriken an se anba pi gwo presyon. Kòm repons, kèk peyi Ewopeyen yo menm te retire kò yo nan sistèm lan epi yo te chanje dola ameriken an lò. Nan moman sa a, rezèv yo genyen plis dola pase lò.
An 1971, ansyen prezidan ameriken Richard Nixon te fèmen fenèt an lò a epi chanje sitiyasyon sa a. Gouvènman etranje kenbe twòp dola, ak Etazini yo se tendans mank de lò. Ansanm ak 15 lòt konsiltan, yo te anonse yon nouvo plan ekonomik pou evite enflasyon, diminye chomaj, ak konvèti dola ameriken nan sansib legal, ki sitou konte sou konsantman itilizatè lajan olye ke negosyan ak estanda.
Se poutèt sa, espwa a se si tout pati yo ap aksepte lajan ou, ki se antyèman ki baze sou lafwa.
Menm bagay la tou se vre pou Bitcoin, sa a cryptocurrency yon fwa frape yon dosye segondè nan $ 19 783,06. Ki sa ki bay valè Bitcoin? Reklamasyon an ke li reyalize nan demand ak ekipman pou pa sanble yo kouvri tout sikonstans yo. Li pa gen okenn baz epi li pa kontwole pa nenpòt moun.
Omwen, ou ka konte sou yon ajans jesyon legal yo kenbe valè a nan yon lajan.
Bitcoin gen karakteristik yon lajan legal. Sepandan, ki soti nan yon pèspektiv gouvènans, pesonn pa "posede" Bitcoin. Li sanble yo opere nan menm fason an kòm lajan kach Fiat, men ekosistèm nan esansyèlman diferan fè ekonomis ak ekspè finansye panse: ki moun ki kouche pri a pou li?

Ki sa ou wè se 5 nan dè milyon liy kòd nan Bitcoin. Bitcoin te orijinèlman sèlman kèk mil liy kòd, devlope pa Satoshi Nakamoto nan 2008 ak lage nan kòmansman 2009. Nan pi popilè papye blan an "Bitcoin: yon sistèm kach kanmarad-a-kanmarad elektwonik" (bitcoin: Yon kanmarad-a-kanmarad Sistèm Lajan Kach Elektwonik), se konsèp la nan Bitcoin elabore.
Lide orijinal li te kreye yon fòm lajan kach ki pa bezwen pase nan enstitisyon finansye paske li chiffres.
Inovasyon nan pi gwo se aplikasyon an nan teknoloji blokaj. Chak blòk reprezante yon tranzaksyon nan rezo Bitcoin-plis blòk yo, pi long tranzaksyon an ap dire. Se poutèt sa, li te fòme yon "chèn", kon sa non li.
Yo nan lòd yo jenere yon blòk, minè bezwen sèvi ak orijinal pouvwa a pwosesis òdinatè ak yon gwo kantite elektrisite verifye egzistans lan nan X valè ak Y tranzaksyon tan ant A ak B. Lè li konfime, blòk la parèt ak tranzaksyon an pase . Minè yo te resevwa Bitcoin kòm yon rekonpans.
Sepandan, lajan dijital sa a pa gen okenn valè intrinsèques-li pa ka itilize kòm yon komodite. Moun ki ensèten sou Bitcoin souvan di ke pou Bitcoin yo siviv, li dwe premye aksepte ak itilize pou negosyan lòt. Dousman, sou tan, li pral vin lajan. Pou egzanp, paske lò yo itilize nan bijou ak pwodwi elektwonik, moun hoard lò prezève valè li yo.
Nan yon travay byen lwen pa ekonomis Ostralyen Carl Menger la, li te kòmanse dekri lajan kòm "lefèt ke negosyan sèten yo te vin yon mwayen jeneralman aksepte nan echanj." Sou baz Menger, Ludwig von Mises, tou yon ekonomis, klase lajan komodite kòm yon lajan ki "se tou yon komodite komèsyal yo." Legal sansib se lajan ki konpoze de "atik ki gen kalifikasyon espesyal legal".
"... Nominal lajan kont lajan, ki gen ladan bagay sa yo ak kalifikasyon espesyal legal ..." -Ludwig von Mises Teyori nan lajan ak kredi
Lide a nan valè intrinsèques se pwofondman anrasinen nan imen, e menm Aristòt yon fwa te ekri sou rezon ki fè lajan bezwen valè intrinsèques. Nan sans, pa gen pwoblèm sa lajan li se, valè li yo dwe soti nan itilite pwòp li yo. Kòm istwa pwouve ke pa gen anyen ki bezwen valè komodite yo vin lajan, agiman Aristòt la se insuportabl.
Nan pati nan Lafrik ak Amerik di Nò, pèl vè yo te itilize kòm lajan, byenke yo te pwouve yo dwe nan ti kras itilize kòm yon komodite. Moun yo Yap nan Pasifik la sèvi ak kalkè kòm lajan.
Moun ki doute sou Bitcoin souvan itilize agiman valè intrinsèques pou kondane viabilité Bitcoin a. Malerezman, Bitcoin se yon egzistans piman dijital, kidonk li gratis nan chenn mond reyèl la. Li pa bezwen gen valè intrinsèques tankou lò, ni li pa bezwen akòde dwa espesyal pa lòt moun fè li sansib legal. Malgre ke sa a ka sanble tankou yon eksplikasyon-Bitcoin se yon mak nouvo antite ki pa sijè a règleman imen nou an-men li toujou pa gen okenn siyifikasyon konplè.
Reflechi sou li fason sa a: Bitcoin ak lajan fiat yo diferan ekosistèm finansye.
Fiat lajan ki dwe nan mond fizik la, ki pote restriksyon lòt lajan. Pouvwa ki dwe nan moun ki kontwole lajan an, ak bank santral la ka toujou enprime plis lajan ankouraje enflasyon ak sikilasyon. Sepandan, pesonn pa ka di ou egzakteman konbyen dola byen mèb ap koule tankou dlo nan mond lan.
Se rezèv la an lò limite, men li pral afekte pa enflasyon. Si yon moun jwenn yon gwo kantite lò deyò rezèv aktyèl la, pwopriyetè ka konplètman delye. Innovations nan materyèl syans pouvwa tou diminye bezwen an yo sèvi ak lò nan elektwonik ak pwodwi konsomatè yo.
Nati dijital Bitcoin mande pou yon nouvo baz teyorik. Ekonomis yo gen tan rekonèt limit yo nan metal presye ak lajan fiat. Se poutèt sa, entwodiksyon de Bitcoin te fèt nan yon nouvo seri règ, ki anpil moun rele "parvenus ekosistèm finansye a".
Pwoblèm lan se ke, kòm maksimize yo Bitcoin te di ou, lajan legal la ak ekosistèm cryptocurrency pa ka vrèman coexist. Depi pa gen okenn valè intrinsèques kòm yon enstriman finansye, pwodwi envestisman oswa sekirite, pi gwo parye a se fè Bitcoin yon lajan mondyal.
Jodi a, rezèv lajan mondyal la (M1) se 7.6 billions dola ameriken. Si ou ajoute depo chèk, kout tèm obligasyon, depo tan ak lòt enstriman finansye, li pral rive nan yon stupéfiants $ 90 billions. Pou vin yon lajan mondyal, Bitcoin bezwen gen omwen valè rezèv lajan mondyal la-men sa a se pa ka a, paske valè sou mache Bitcoin se sèlman $ 130 milya dola nan moman sa a ekri.
Sepandan, dèt souveren k ap grandi rapidman ak dèt etranje ka pouse envestisè yo kòmanse kap chèche yon zouti couverture enflasyon ki pi fasil jwenn ak plis entèrchanjabl pase lò. Sa a ka ankouraje evaliasyon pwopriete Bitcoin paske li gen yon fonksyon magazen valè. Yo nan lòd yo goumen kont enflasyon, anpil moun yo kontni yo kenbe dola, ero oswa Yen nan pòtfolyo-Ajanten yo ak Venezyelyen fè sa, yo kenbe relativman ki estab dola.
Sa a ka pote valè pratik nan li: Bitcoin ka itilize kòm yon magazen ki gen valè.
Nou wè li kòm yon avantaj. Si li se, Lè sa a, Bitcoin se esansyèlman yon lajan anti-enflasyon. Yo nan lòd yo ankouraje kwasans rezo a, chak fwa yo kreye yon nouvo blòk nan blockchain la, 50 bitcoins nouvo yo pral pwodwi. Apre chak 210,000 kare, rekonpans lan pral mwatye (kounye a rekonpans 12.5 pou chak kare, epi yo pral mwatye a 6.25 sou 14 Me, 2020). Makonnen ak rate nannan ak bouchon rezèv la nan 21 milyon Bitcoins, li se pa etonan ke moun ak enstitisyon finansye ka trete Bitcoin kòm lajan difisil (ke yo rele tou yon lajan ki san danje-haven).
Sa vle di ke politik monetè entèn ap kondwi pouvwa acha Bitcoin a - men sa ki detèmine pri li yo?
Si ou gade nan lekòl la klasik nan ekonomi, ou pral jwenn ke pri a nan Bitcoin detèmine pa pri pwodiksyon li yo. Sa vle di pyès ki nan konpitè ak elektrisite. Kòm Bitcoin kontinye ap soufri soti nan deflasyon, ki kantite minè pral piti piti diminye akòz depans min segondè. Men, gen toujou kèk minè vle vann bitcoin nan yon pèt, ki ka endike ke yon moun se couverture monte nan bitcoin nan tan kap vini an: pri pa totalman depann sou pri a nan pwodiksyon, byenke li se yon faktè.
Lekòl neoklasik nan ekonomi te elaji sou teyori sa a e li te ajoute yon lòt faktè objektif: demand ak ekipman pou. Depi rezèv la nan bitcoin limite, ki kantite bitcoins mine ap diminye tou sou tan, se konsa demann lan pou plis bitcoins ka monte. Plis demann egal pi wo pri.
Repoze sèlman sou faktè objektif pa sanble yo kapab nan penti foto a tout antye. Si pri pwodiksyon yo se rezon prensipal la, Lè sa a, valè Bitcoin yo ta dwe fèmen nan rezèv la lajan US laj (M3).
Malgre sa, minè yo toujou nan yon pèt, malgre pri a pi wo nan min Bitcoin.
Si balans nan demand ak ekipman pou enpòtan, Lè sa a, klè Bitcoin a, plafon ekipman pou kontwole yo ta dwe detèmine yon demann ki estab. Sepandan, Bitcoin toujou tendans volatilité ekstrèm epi li ka tonbe e transande nan menm jou a.
K ap antre nan lekòl la Ostralyen nan ekonomi, sipòtè Bitcoin tankou lekòl sa a anpil. Ekonomis Ostralyen kwè ke pri a nan anyen detèmine pa faktè subjectif, menm ki gen ladan depans pou pwodiksyon an. Pwovizyon ak demann yo detèmine pa preferans pèsonèl yo. Se poutèt sa, li ka eksplike valè Bitcoin-konnen valè ak faktè subjectif pouvwa gen eleman ki pi enpòtan.
Li ka wè ke pa gen okenn eksplikasyon klè poukisa cryptocurrency (oswa menm lajan) gen anpil valè. Nan ka sa a, pri Bitcoin sanble kondwi pa modèl ekonomik klasik, santiman mache ak politik monetè entèn yo.
Sepandan, pa gen pwoblèm sa teyori ekonomik moun adopte, cryptocurrency ap toujou Usher nan yon revolisyon finansye. Si li ka evolye nan yon lòt fòm lajan mondyal, ekosistèm mondyal finansye a pral ranvèse (si li bon oswa move, nou pa konnen).
Alafen, Bitcoin se pad lansman pou eksperyans finansye yo. Soti nan 2016 a 2017, blokchain teknoloji te dirije pwosperite nan cryptocurrency ak pote yon mond antye nouvo nan blokchain inovasyon. Jodi a, nou pral sèvi ak konsèp nan pikèt byen ak bank rezèv yo etidye kriptoksèr ki estab ki ka kenbe pri a nan yon dola.
Olye ke trete Bitcoin kòm yon lajan, li pi bon pou trete li kòm yon sistèm peman.
Se poutèt sa, valè a vre nan Bitcoin manti nan rezo li yo. Plis moun ki enplike, pi bon an. Esansyèlman, sa vle di ke valè Bitcoin depann de ki moun ki posede li. Sèjousi, ak popilarite nan Bitcoin (pa pou itilize chak jou, men pou envestisman ak komès), pi plis ak plis moun kirye yo kòmanse peye atansyon sou nouvo teknoloji sa a. Sa vle di plis distribisyon.
Sepandan, nan lòd pou Bitcoin vrèman opere jan yo espere a, li bezwen debarase m de minè ak pisin min pa chanje nan yon sistèm prèv-of-mennen (PoS). Sistèm prèv-nan-travay Bitcoin a fè tranzaksyon trè chè-minè depanse dè milyon de dola verifye tranzaksyon Bitcoin sou rezo a ak elektrisite ak pouvwa pwosesis òdinatè anvan tout koreksyon. Avèk sistèm PoS la, Bitcoin pral valè paske nan rezo li yo. Pifò moun ki gen enterè yo pral bay moute yon pati nan HOLDINGS yo yo ki pèmèt rezo a yo grandi, kidonk ogmante HOLDINGS yo pwopòsyonèl.
Li son senp, men pifò bitcoins jodi a yo mine pa minè Chinwa yo. Si li ka ranplase (pou egzanp) rezèv lajan ameriken laj, Lè sa a, poukisa gouvènman ameriken an adopte yon lajan mondyal kontwole pa opoze minè pwisans?
Si gran pwisans yo pa vle, poukisa ti kongrè yo swiv? Objektif mondyal la monetè ka sanble tankou yon rèv tiyo, men nan fen a, si wi ou non Bitcoin ka travay pral depann de ki moun ou tande li soti nan, tankou kote li vin valè li yo.